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134%增長背后:零售新基建浪潮開啟電子紙產(chǎn)業(yè)繁榮周期

來源:商顯世界        編輯:lgh    2025-08-04 10:43:57     加入收藏    咨詢

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當(dāng)關(guān)稅壁壘推高供應(yīng)鏈成本,全球零售巨頭正將目光鎖定在“最后一米”的貨架革命上。電子價簽(ESL)成為自動化貨架的核心載體,北美增量市場被沃爾瑪引爆,歐洲...

  當(dāng)關(guān)稅壁壘推高供應(yīng)鏈成本,全球零售巨頭正將目光鎖定在“最后一米”的貨架革命上。電子價簽(ESL)成為自動化貨架的核心載體,北美增量市場被沃爾瑪引爆,歐洲存量市場因新技術(shù)煥活,逐漸匯聚成全球零售新基建浪潮,開啟電子紙產(chǎn)業(yè)繁榮周期。

  一、頭部先行:70億美元增量開支,以ESL改造自動化貨架

  美國零售業(yè)在政策不確定性與成本壓力的雙重擠壓下,正加速構(gòu)建新基建體系。沃爾瑪是美國最大的零售商,其管理層于2025財年將“技術(shù)和自動化”提升到戰(zhàn)略核心地位,明確指出這是應(yīng)對勞動力成本上升和提升效率的關(guān)鍵。 此,沃爾瑪資本支出急劇攀升,從FY2023的169億美元增至FY2025的238億美元,增量資金(約70億美元)主要用于供應(yīng)鏈設(shè)施的自動化改造和技術(shù)升級。

圖表1:沃爾瑪現(xiàn)金流及資本開支分析

圖片 1.png

  來源:DISCIEN根據(jù)沃爾瑪財報整理

  貨架是零售場所最重要的基礎(chǔ)設(shè)施之一,沃爾瑪與Vusion Group(以下簡稱VG)合作,雙方在24年簽訂了10億歐元合同,將為全美4600家沃爾瑪商店改造自動化貨架。 VG為沃爾瑪提供基于電子價簽(ESL)的EdgeSense智能數(shù)字貨架系統(tǒng) ,結(jié)合人工智能、計算機視覺、智能軌道,可實現(xiàn)實時貨架監(jiān)控、缺貨檢測、價格合規(guī)以及精確的產(chǎn)品地理位置定位。

圖表2:VG – EdgeSense產(chǎn)品介紹

圖片 2.png

  來源:VG官網(wǎng)

  二、市場壯大:VG北美收入翻倍,漢朔等共推新基建浪潮

  在沃爾瑪標(biāo)案的推動下,2025年上半年,VG收入達(dá)到6.48億歐元(同比+50%),符合VG的增長目標(biāo)(上半年6億歐元+下半年8億歐元);其中北美&亞太收入4.52億歐元(+134%,區(qū)域占比70%)。

圖表3:2023Q1~2025Q2 VG主要財務(wù)指標(biāo)分析

圖片 3.png

圖片 4.png

  來源:DISCIEN根據(jù)VG財報整理

  不僅是VG×沃爾瑪,漢朔、SoluM、Pricer、智控、易泰勒等方案商也積極推動這場零售新基建浪潮;克羅格(Kroger)、開市客(Costco)、塔吉特(Target)、艾伯森(Albertsons)等其它美國零售巨頭已經(jīng)導(dǎo)入或正在驗證ESL,以自動化應(yīng)對關(guān)稅及成本壓力。

  三、總結(jié)及展望:剛需驗證、增量爆發(fā)與存量煥新三重浪潮

  1. ESL戰(zhàn)略剛需: 從沃爾瑪及VG的財務(wù)數(shù)據(jù)中可以看出,沃爾瑪有充足的現(xiàn)金流保障供應(yīng)鏈自動化改造的實施,而美國關(guān)稅反而加速了沃爾瑪對ESL的采購進(jìn)程,驗證了貨架自動化的戰(zhàn)略重要性。

  2. 美國增量市場: 在沃爾瑪示范效應(yīng),疊加關(guān)稅的影響下,美國貨架自動化需求或?qū)⒈淮笠?guī)模喚醒,VG擁有先發(fā)優(yōu)勢及頭部背書效應(yīng)、但也存在綁定大客戶的潛在代價;漢朔、智控等以性價比及服務(wù)為競爭力,在增量市場中或有所斬獲。

  3. 歐洲存量市場: 法國家樂福早在2000年前便率先批量部署ESL系統(tǒng),而VG通過EdgeSense與家樂福達(dá)成合作,近期已在法國維拉貝完成首輪試點,第二個試點項目即將啟動,這一進(jìn)程標(biāo)志著技術(shù)革新成為激活存量需求的核心引擎。

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