一、公司簡(jiǎn)介 

　　深圳市兆馳股份有限公司(證券代碼：002429)成立于2005年4月，2010年在深交所上市，是國(guó)家級(jí)高新技術(shù)企業(yè)。公司以消費(fèi)電子代工起家，逐步轉(zhuǎn)型為覆蓋智能終端、LED全產(chǎn)業(yè)鏈及光通信的科技集團(tuán)?？偛课挥谏钲邶垗弲^(qū)，全球員工超萬(wàn)人，擁有14.8萬(wàn)平方米的創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)園。通過(guò)二十年發(fā)展，公司從電視ODM廠商成長(zhǎng)為垂直整合能力突出的高科技企業(yè)，2024年?duì)I收突破200億元，位列全球電視ODM行業(yè)第二、LED芯片產(chǎn)銷規(guī)模全球第一。

二、主營(yíng)業(yè)務(wù)

　　公司業(yè)務(wù)聚焦三大板塊：

　　1.智能顯示終端(73.78%)：

　　電視ODM：2024年出貨量1250萬(wàn)臺(tái)，75英寸以上大屏占比超60%，Mini LED電視出貨820萬(wàn)臺(tái)，滲透率3.8%。

　　智慧家庭組網(wǎng)：提供機(jī)頂盒、智能網(wǎng)關(guān)等產(chǎn)品，深度綁定北美Roku、亞馬遜等客戶。

　　2.LED全產(chǎn)業(yè)鏈(26.22%)：

　　芯片(兆馳半導(dǎo)體)：氮化鎵芯片月產(chǎn)能110萬(wàn)片(4寸片)，全球市占率超20%。

　　封裝(兆馳光元)：全球最大Mini COB背光模組廠商(50條產(chǎn)線)，三星、索尼核心供應(yīng)商。

　　應(yīng)用(兆馳晶顯)：COB直顯面板市占率超50%，覆蓋家庭影院及商業(yè)顯示。

　　3.光通信業(yè)務(wù)：

　　通過(guò)收購(gòu)瑞谷光網(wǎng)(2023年)布局“光芯片-光模塊”產(chǎn)業(yè)鏈，重點(diǎn)發(fā)展400G/800G高速模塊。

三、2024年?duì)I收利潤(rùn) 

　　2024年公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收203.26億元(+18.40%)，凈利潤(rùn)16.02億元(+0.89%)，扣非凈利潤(rùn)15.85億元(+3.71%)。業(yè)務(wù)亮點(diǎn)包括：

　　智能終端：收入149.96億元(+18.43%)，受益北美旺季備貨及越南工廠產(chǎn)能釋放。

　　LED業(yè)務(wù)：收入53.30億元(+18.34%)，其中Mini RGB芯片月出貨15000KK組，市占率超50%。

　　毛利率波動(dòng)：Q3毛利率降至14.38%(-4.32%)，主因Mini LED價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)及原材料成本上升。

四、公司主要產(chǎn)品 

　　1.智能顯示終端產(chǎn)品

　　電視及ODM解決方案：覆蓋LCD至Mini LED全技術(shù)路徑，75英寸以上大屏占比提升至60%。

　　智能家庭網(wǎng)關(guān)：整合GPON與Wi-Fi 6技術(shù)，中標(biāo)中國(guó)移動(dòng)集采份額20%。

　　2.LED產(chǎn)品線

　　芯片：普通照明芯片、Mini/Micro LED芯片(0206mil微縮技術(shù))。

　　封裝器件：Mini COB背光模組(OP值1:3.5行業(yè)領(lǐng)先)、車用LED矩陣(通過(guò)IATF-16949認(rèn)證)。

　　顯示應(yīng)用：COB直顯面板(P0.5-P2.0點(diǎn)間距)，應(yīng)用于XR虛擬拍攝。

　　3.光通信產(chǎn)品

　　電信接入網(wǎng)BOSA器件、100G以下光模塊，逐步拓展至400G/800G數(shù)據(jù)中心模塊。

五、公司核心技術(shù)

　　1.LED領(lǐng)域：

　　芯片微縮技術(shù)：將Mini LED芯片尺寸從0306mil降至0206mil，提升光效15%。

　　COB集成封裝：實(shí)現(xiàn)P0.5超小間距顯示，良率超95%(行業(yè)平均90%)。

　　2.智能制造：

　　兆馳半導(dǎo)體關(guān)鍵工序數(shù)字化率達(dá)100%，工業(yè)機(jī)器人覆蓋率80%。

　　3.AI融合應(yīng)用：

　　AI畫(huà)質(zhì)優(yōu)化算法(HDR Pro引擎)、AI短劇創(chuàng)作工具(橙星推平臺(tái))。

六、市場(chǎng)開(kāi)發(fā)和銷售策略 

　　1.全球化布局：

　　在越南、墨西哥設(shè)廠規(guī)避關(guān)稅，海外營(yíng)收占比40%。

　　歐洲子公司(荷蘭)及東南亞(新加坡)中心提升本地化服務(wù)。

　　2.客戶合作模式：

　　ODM業(yè)務(wù)：綁定頭部客戶(如三星、小米)，訂單可見(jiàn)度6個(gè)月。

　　LED業(yè)務(wù)：通過(guò)“聯(lián)合實(shí)驗(yàn)室”與品牌共同開(kāi)發(fā)定制產(chǎn)品(如索尼影院級(jí)COB屏)。

　　3.國(guó)內(nèi)渠道拓展：

　　風(fēng)行電視與拼多多合作C2M模式，2024年爆款產(chǎn)品銷量超50萬(wàn)臺(tái)。

七、生產(chǎn)基地和工廠布局 

　　深圳總部：福永鵬洲科技園(電視ODM)、光明帝光產(chǎn)業(yè)園(LED封裝)。

　　南昌LED基地：全球最大單體LED芯片廠，月產(chǎn)能110萬(wàn)片晶圓。

　　海外基地：越南工廠(180天建成投產(chǎn))，覆蓋北美及東南亞市場(chǎng)。

八、下一步發(fā)展規(guī)劃

　　1.“一芯三鏈”戰(zhàn)略：

　　以芯片技術(shù)為核心，拓展智能終端、LED、光通信產(chǎn)業(yè)鏈。

　　2.技術(shù)升級(jí)方向：

　　Mini/Micro LED：開(kāi)發(fā)AR眼鏡用Micro LED芯片。

　　光通信：2025年量產(chǎn)25G DFB激光芯片，2027年實(shí)現(xiàn)800G光模塊商用。

　　3.AI與全球化協(xié)同：

　　推動(dòng)電視ODM向AI終端轉(zhuǎn)型(語(yǔ)音交互、云游戲適配)。

　　擴(kuò)建越南基地二期，目標(biāo)海外營(yíng)收占比提升至50%。

九、對(duì)外投資布局和并購(gòu)計(jì)劃 

　　1.產(chǎn)業(yè)鏈整合：

　　2023年1.34億元收購(gòu)瑞谷光網(wǎng)，切入光器件領(lǐng)域。

　　2024年投資10億元建設(shè)光通信芯片及模塊項(xiàng)目(一期)。

　　2.新興領(lǐng)域布局：

　　化合物半導(dǎo)體：投建磷化銦(InP)、碳化硅(SiC)晶圓線，拓展車用功率器件。

　　參股醫(yī)療冷鏈物流企業(yè)，完善供應(yīng)鏈體系。

十、同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手 

　　1.電視ODM領(lǐng)域：

　　冠捷科技(市占率18%)：優(yōu)勢(shì)在美洲渠道，但Mini LED布局滯后。

　　2.LED領(lǐng)域：

　　三安光電：芯片產(chǎn)能80萬(wàn)片/月，但COB良率僅85%。

　　利亞德：COB市占率30%，成本高于兆馳15%。

　　3.光通信領(lǐng)域：

　　中際旭創(chuàng)：800G模塊領(lǐng)先，但缺乏上游芯片能力。

　　結(jié)語(yǔ)

　　兆馳股份以垂直整合的LED全產(chǎn)業(yè)鏈為根基，依托智能制造與芯片技術(shù)持續(xù)進(jìn)化，從消費(fèi)電子代工龍頭成功轉(zhuǎn)型為覆蓋智能終端、光電顯示及光通信的科技集團(tuán)。其核心競(jìng)爭(zhēng)力在于技術(shù)自主、產(chǎn)業(yè)協(xié)同與前瞻布局，未來(lái)將持續(xù)聚焦“一芯三鏈”戰(zhàn)略，致力于成為全球領(lǐng)先的智慧生活賦能者。